2025世界經(jīng)濟(jì)宏觀態(tài)勢(shì)展望
2025年世界經(jīng)濟(jì)面臨很多不確定性。特朗普開(kāi)啟第二個(gè)總統(tǒng)任期，給未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局帶來(lái)很多變數(shù)。全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)依然籠罩全球，威脅著人民生命安全的同時(shí)損。
2025世界經(jīng)濟(jì)宏觀態(tài)勢(shì)展望
2025年世界經(jīng)濟(jì)面臨很多不確定性。特朗普開(kāi)啟第二個(gè)總統(tǒng)任期，給未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局帶來(lái)很多變數(shù)。全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)依然籠罩全球，威脅著人民生命安全的同時(shí)損害全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。西方發(fā)達(dá)國(guó)家由于各自經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和利益訴求存在差異，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)出一定程度的分化特征。相比之下，發(fā)展中國(guó)家尤其是亞洲國(guó)家普遍展現(xiàn)出巨大的增長(zhǎng)潛力，金磚國(guó)家組織擴(kuò)員之后進(jìn)一步增加了代表性，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)一步加大。
特朗普強(qiáng)調(diào)“美國(guó)優(yōu)先”，世界貿(mào)易格局有待重塑
美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普和前任總統(tǒng)拜登對(duì)美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理念有明顯的不同。拜登在其任期更注重綠色發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會(huì)公平等，傾向于通過(guò)增加稅收、加大公共支出來(lái)推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，并且高度重視與盟國(guó)的合作。特朗普則更加強(qiáng)調(diào)“美國(guó)優(yōu)先”，希望推動(dòng)減稅和放松監(jiān)管等政策來(lái)激發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活力，并注重通過(guò)貿(mào)易保護(hù)主義政策來(lái)保護(hù)和支持美國(guó)制造業(yè)發(fā)展，縮小貿(mào)易逆差。兩者的理念和政策差異對(duì)美國(guó)以及全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要影響。
特朗普上一任期之初，通過(guò)減稅和放松監(jiān)管，取得了較好的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效果，但后來(lái)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)客觀上使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。在2017-2018年間，美國(guó)企業(yè)投資顯著增長(zhǎng)，居民消費(fèi)亦呈上升趨勢(shì)，期間美國(guó)GDP的季度增長(zhǎng)率一度突破4%。中美貿(mào)易沖突加劇的2019年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，GDP增速回落至2.3%。2020年由于受到新冠疫情沖擊，全球經(jīng)濟(jì)大幅下滑，美國(guó)也未能幸免，全年經(jīng)濟(jì)萎縮3.5%，創(chuàng)1946年以來(lái)最大年度跌幅。這些數(shù)據(jù)表明，貿(mào)易摩擦并沒(méi)有幫助美國(guó)在經(jīng)濟(jì)上獲得更多的優(yōu)勢(shì)，反而阻礙了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。但是，特朗普再次當(dāng)選后的言論表明，特朗普依然相信貿(mào)易保護(hù)主義對(duì)美國(guó)是有利的。2025年2月，特朗普簽署行政令對(duì)來(lái)自加拿大和墨西哥進(jìn)口商品征收25%的關(guān)稅，對(duì)來(lái)自中國(guó)的商品征收10%的關(guān)稅。特朗普也在嘗試通過(guò)對(duì)更多相關(guān)國(guó)家的商品加征關(guān)稅防止中國(guó)商品通過(guò)第三國(guó)出口到美國(guó)，同時(shí)希望繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)美元國(guó)際地位的維護(hù)，宣稱(chēng)可能對(duì)金磚國(guó)家施行有針對(duì)性的貿(mào)易摩擦措施。除關(guān)稅措施外，特朗普及其團(tuán)隊(duì)威脅要取消中國(guó)的永久正常貿(mào)易關(guān)系地位，若此舉成為現(xiàn)實(shí)，將對(duì)中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系造成更為嚴(yán)重且深遠(yuǎn)的負(fù)面影響，對(duì)雙方經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、貿(mào)易往來(lái)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展等諸多方面產(chǎn)生不可忽視的沖擊。
如果特朗普的這些威脅都付諸實(shí)施，中國(guó)對(duì)美出口可能會(huì)有較大幅度的下降，這將對(duì)中國(guó)出口型企業(yè)造成較大沖擊，中國(guó)的電子、機(jī)械設(shè)備和消費(fèi)品等行業(yè)可能受到相對(duì)較多影響。此外，盡管特朗普強(qiáng)調(diào)“美國(guó)優(yōu)先”政策，但也可能會(huì)延續(xù)拜登政府的策略，利用美國(guó)的影響力推動(dòng)盟國(guó)調(diào)整供應(yīng)鏈布局，嘗試進(jìn)一步“去中國(guó)化”，這將對(duì)中國(guó)的制造業(yè)和外貿(mào)部門(mén)構(gòu)成挑戰(zhàn)，也將進(jìn)一步促使中國(guó)更多依靠?jī)?nèi)需并進(jìn)一步追求科技自立自強(qiáng)。就像特朗普的第一個(gè)任期一樣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體韌性是值得信賴(lài)的。
貿(mào)易摩擦對(duì)世界各主要經(jīng)濟(jì)體都有重要的影響。對(duì)美國(guó)而言，如果貿(mào)易沖突進(jìn)一步惡化，其通脹、財(cái)政赤字、債務(wù)等問(wèn)題可能變得更為突出。貿(mào)易沖突對(duì)歐盟和亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展也可能造成較大的負(fù)面影響，尤其是歐盟受到的負(fù)面影響可能超過(guò)美國(guó)，這可能推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)向衰退階段發(fā)展，同時(shí)以世界貿(mào)易組織為代表的全球貿(mào)易體系可能難以有效運(yùn)作。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)難解，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩
除了全球貿(mào)易沖突加劇，貿(mào)易體系可能被破壞之外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)特別是戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的陰影依然困擾著全球經(jīng)濟(jì)。盡管特朗普對(duì)快速終止烏克蘭危機(jī)充滿信心，但世界各國(guó)都對(duì)此懷有疑慮。根據(jù)媒體報(bào)道，俄羅斯國(guó)防部2025年1月19日宣布，在過(guò)去一天內(nèi)，俄軍消滅了1400多名烏克蘭軍人。而基輔正為發(fā)動(dòng)新的進(jìn)攻集結(jié)力量，希望通過(guò)一場(chǎng)小規(guī)?！皠倮毕蛎绹?guó)候任總統(tǒng)特朗普表明，烏克蘭仍有力量可以打敗俄軍，以此繼續(xù)獲得美國(guó)援助。這都意味著烏克蘭危機(jī)很難在短時(shí)間內(nèi)完全解決。新一輪巴以沖突的影響仍在持續(xù)，2024年11月20日，10個(gè)非常任理事國(guó)提交的加沙?；饹Q議草案，在14票贊成的情況下，被美國(guó)一票否決。加沙地帶的死亡人數(shù)已經(jīng)超過(guò)四萬(wàn)人，戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響也將持續(xù)很久。2025年1月15日，卡塔爾宣布，卡塔爾、埃及和美國(guó)的聯(lián)合斡旋取得成功，各方就?；鸷徒粨Q被扣押人員達(dá)成協(xié)議。協(xié)議第一階段將于1月19日開(kāi)始實(shí)施，哈馬斯將釋放33名被扣押人員，以交換以色列釋放巴勒斯坦被扣押人員。協(xié)議第二階段和第三階段的詳細(xì)內(nèi)容將在第一階段完成后公布。從歷史來(lái)看，巴以沖突長(zhǎng)期反復(fù)陷入僵局甚至多次斗爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)巴勒斯坦和以色列的和平共存還有很長(zhǎng)的路要走。
如果地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，戰(zhàn)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步惡化，全球各國(guó)將更難集中精力發(fā)展經(jīng)濟(jì)。全球貿(mào)易格局的分裂將削弱全球供應(yīng)鏈的韌性，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，跨境資本流動(dòng)將面臨更多困難。世界各國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)安全和金融安全的重視將會(huì)提升到一個(gè)新的高度，經(jīng)濟(jì)體之間的合作也變得困難。
在各國(guó)都把安全放在重要位置的情形下，單邊主義可能成為趨勢(shì)。美國(guó)作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，利用貿(mào)易保護(hù)主義能夠獲得一定的短期收益。但對(duì)歐盟而言，烏克蘭危機(jī)的持續(xù)升級(jí)與中東緊張局勢(shì)顯然威脅到了歐盟能源安全。天然氣價(jià)格頻繁且劇烈的波動(dòng)不僅導(dǎo)致歐洲企業(yè)能源成本增加，也使得歐洲企業(yè)對(duì)未來(lái)更為憂慮，對(duì)當(dāng)前投資也變得謹(jǐn)慎。地緣政治緊張局勢(shì)也在一定程度上威脅到歐盟在全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈中的地位。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠一如既往展現(xiàn)其韌性，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?？傮w來(lái)看，即使貿(mào)易沖突和戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成了損害，未來(lái)一年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體上將有可能保持一定程度的韌性，有望繼續(xù)保持3%左右的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。如果戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)加大，在亞洲也出現(xiàn)風(fēng)暴點(diǎn)，全球經(jīng)濟(jì)增速將難以保持。
美歐形勢(shì)不同，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體增速有可能繼續(xù)分化
美國(guó)是目前世界最大的經(jīng)濟(jì)體。拜登執(zhí)政初期，采取了大規(guī)模財(cái)政刺激政策和快速疫苗接種計(jì)劃，推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2021年實(shí)現(xiàn)6.1%的高增長(zhǎng)，為美國(guó)40年來(lái)最高水平。這一增速得益于強(qiáng)勁的消費(fèi)支出和勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇。然而，2022年美國(guó)通脹迅速攀升至40年高點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)不得不采取快速加息政策，這一舉措抑制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)GDP增速當(dāng)年降至2.5%。2023年，通脹有所緩解，但高利率環(huán)境和全球需求放緩繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，GDP增速為2.9%。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告，預(yù)計(jì)2024年第四季度的美國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)率會(huì)反彈至2.6%至3%區(qū)間內(nèi)，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在2.8%附近，這一增長(zhǎng)率將在全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中領(lǐng)跑。特朗普上一個(gè)任期的第一年利用減稅和放松監(jiān)管刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效果不錯(cuò)，本屆任期特朗普有可能繼續(xù)利用財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，但美國(guó)總體債務(wù)負(fù)擔(dān)比較重，可能財(cái)政刺激的力度不會(huì)太大，貨幣政策又存在滯后效應(yīng)，另外移民限制的實(shí)施和關(guān)稅一樣有可能會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)負(fù)面影響。特朗普對(duì)移民問(wèn)題的重視有可能會(huì)使得新政府采取更嚴(yán)格的措施來(lái)限制和驅(qū)逐移民，這些措施會(huì)降低勞動(dòng)力供應(yīng)，影響就業(yè)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。相關(guān)報(bào)告均預(yù)計(jì)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率依然會(huì)在2.5%左右。
歐盟也是全球重要的經(jīng)濟(jì)體，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響十分關(guān)鍵，但有可能在未來(lái)一年總體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和美國(guó)相比依然差距較大。根據(jù)歐盟2024年11月發(fā)布的《歐洲經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)》顯示，在經(jīng)歷了一定的經(jīng)濟(jì)停滯后，歐盟經(jīng)濟(jì)在2024年第一季度恢復(fù)了增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024年和2025年GDP分別增長(zhǎng)0.9%和1.5%。歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨諸多挑戰(zhàn)，當(dāng)前歐盟人均實(shí)際可支配收入有所增加，然而由于經(jīng)濟(jì)政策不確定性、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和疫情以來(lái)的高通脹等因素，歐盟消費(fèi)者的信心和消費(fèi)意愿下降，導(dǎo)致家庭儲(chǔ)蓄意愿和儲(chǔ)蓄率進(jìn)一步上升，同時(shí)家庭儲(chǔ)蓄沒(méi)有順暢流向?qū)嶓w企業(yè)，因此歐盟企業(yè)投資也處于較低水平。全球商品和服務(wù)貿(mào)易的復(fù)蘇一定程度上推動(dòng)了歐盟的出口，各項(xiàng)研究預(yù)計(jì)其2024年和2025年經(jīng)常賬戶盈余分別為3.6%和3.4%，但國(guó)際市場(chǎng)需求和國(guó)際貿(mào)易格局的不確定性讓歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在很多變數(shù)。
